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赴港二次上市 顺丰能否顺风顺水?

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发表于 2023-7-17 14:39:55 | 显示全部楼层 |阅读模式
内卷,似乎成为当下各行各业躲不开的话题。
今年以来,继极兔、菜鸟、中通等数家快递企业先后传出要赴港上市之际,近日,顺丰也发布公告称其正筹划在港二次上市。
加速内卷
6月18日,丝路新闻曾以《极兔赴港IPO 有望实现差异化竞争》为题对快递业“卷王”极兔速递将在港股上市一事进行了报道。
根据极兔招股书看,目前,极兔面临的问题在于营业成本居高不下。2020年、2021年和2022年,极兔的营业成本17.97亿美元、53.97亿美元和75.38亿美元,每年的营业成本都高于年营收。

而在极兔之前,今年5月,中通完成了在港交所和纽交所的双重主要上市。
当月,阿里巴巴发公告,其持股67%的菜鸟集团,计划在未来12—18个月内完成上市。6月底,菜鸟就推出了自营快递业务:菜鸟速递。此外,菜鸟还在加快国际快递和海外本地快递的建设。
此次顺丰欲赴港二次上市,在业内看来,既是自身进一步发展的需求,也是快递行业进入白热化竞争的折射。
在国内电商市场由高爆发走向常态化平缓增长,头部快递公司进入存量竞争之后,2021年,快递市场价格战开打,顺丰、圆通、韵达、申通、德邦等快递公司净利润滑坡,其中,顺丰净利润下滑超四成,仅为42.69亿元。
迈入2022年,快递巨头集体盈利有所修复,但受疫情冲击影响,2022年快递行业复苏缓慢,全年完成1105.8亿件,同比增长2.1%,平均单票收入9.56元,仅同比增长0.2%,营收和净利增长乏力。
于是,这些巨头们都在纷纷加快寻找新的盈利曲线。
顺丰找到的出路就是在业务层面上,回归中高端快递市场,并通过升级数字化和供应链服务,提质增效,打造新的竞争优势。
行业领先
根据顺丰一季报显示,截至一季度末,顺丰货币资金为319.04亿元,较上年末减少22.3%。其中,公司经营活动现金流净额为43.05亿元,同比下降10.44%,环比下降48.29%。
而在过去两年,顺丰控股的资产负债率一路走高,已经从48.94%增至54.67%,是2017年上市以来的最高点。截至2022年末,顺丰总负债已达到1185.57亿元,是刚上市时的(总负债249.28亿元)近5倍。

极兔上市、菜鸟速递成立,京东物流同样气势汹汹,攻城略地。这些都对顺丰形成了一定竞争压力,快递业“内卷”加剧,顺丰赴港成为不得不走的一步棋。
在万联证券投资顾问屈放看来,当前快递行业进入复苏并快速发展阶段。根据《2023年6月中国快递发展指数报告》显示,2023年6月,中国快递发展指数为366.3,同比提升26.6%,上半年,快递业务量将超600亿件,同比增速超17%,快递业务收入有望超5500亿元,同比增速在11.5%左右。
其次,行业已逐渐由低价竞争阶段转向差异化服务,优化细分市场阶段。各快递公司单票快递价格已出现底部企稳甚至上涨的趋势。而差异化服务方面,如顺丰建立鄂州花湖机场是亚洲第一个、世界第四个货运枢纽机场。无疑在未来物流效率方面将更加领先行业其他公司。
资本加持?
为何快递企业会纷纷选择赴港上市呢?业内看来,香港资本市场上市过程较短,较容易获得审批。而且港交所是全球著名的证券交易所之一,在香港上市有助于内地发行人引进海外投资者,打响海外知名度并建立国际化运作平台,实施“走出去”战略。
对于快递公司未来发展是否与资本结合程度分析,屈放认为,这首先取决于公司根据自身特点而制定的战略定位。
以顺丰为例,其打造的中高端业务模式决定了其对资金的强烈需求。顺丰推出的直营模式对标中高端市场,同时布局自有空运航线,加速海外快递市场拓展。这些业务无疑需要雄厚的资金支持。当然资本的投入也带来了利润的增长,其接近30%的毛利率明显高于行业大部分公司。

其次从公司自身管理来看,目前国内主要快递公司的资产负债率普遍比较健康,均未超过60%。资本开支及资本密集度方面也大部分维持在10%左右,其中顺丰控股最为健康。因此以顺丰控股为例,如果需要资本的加持则更多是因为业务拓展,而不仅仅是补充流动性。如其海外业务在2022年年报显示已占其营业收入的18.12%,较前几年有明显的增长。
此外,经过前些年价格恶性竞争,快递行业已经逐渐走向成熟,各快递公司也形成了根据自身特点对标的市场和客户群体,目前的主要工作是优化管理,精耕细分市场,差异化服务和竞争的市场格局逐渐形成。因此快递公司对于资本的需求程度也明显没有前些年强烈。
不管如何,快递企业纷纷赴港上市,这也意味着,不久的将来,在资本市场海量资金的加持下,这些新老巨头将贴身肉搏,掀起规模扩张和市值狂欢,快递行业新一轮的战争也即将打响。(周金柱)

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发表于 2023-7-17 20:27:57 | 显示全部楼层
上市第一天希望股票大跌

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发表于 2023-7-17 21:13:30 | 显示全部楼层
数据永远好看,员工工资福利待遇根本谈不上巨头,相比同行业根本没有优势

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发表于 2023-7-18 01:01:38 | 显示全部楼层
身为顺丰内部员工希望顺丰能善待自家兄弟

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发表于 2023-7-17 23:51:08 | 显示全部楼层
连自己员工都坑,[捂脸]
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